政策解讀 | “國際油價(jià)超130美元后國內油價(jià)暫不上調”意味著(zhù)什么？

　　高油價(jià)當前，國內成品油定價(jià)機制中的“天花板”限制迎來(lái)更為明確的政策“補丁”。財政部官網(wǎng)6月29日公布的《財政部 國家發(fā)展改革委關(guān)于做好國際油價(jià)觸及調控上限后實(shí)施階段性?xún)r(jià)格補貼有關(guān)工作的　通知》（下稱(chēng)《通知》）稱(chēng)，為保障成品油安全穩定供應，降低實(shí)體經(jīng)濟運行成本，減輕消費者負擔，經(jīng)國務(wù)院同意，當國際市場(chǎng)原油價(jià)格高于國家規定的成品油價(jià)格調控上限時(shí)，成品油價(jià)格階段性不再上調，中央財政對煉油企業(yè)給予相應價(jià)格補貼。

　　《通知》明確，當國際市場(chǎng)原油價(jià)格高于調控上限（每桶130美元）時(shí)，對煉油企業(yè)實(shí)行階段性?xún)r(jià)格補貼，政策持續時(shí)間暫按兩個(gè)月掌握，后續如國際市場(chǎng)原油價(jià)格繼續高于國家規定的成品油價(jià)格調控上限，將提前明確相關(guān)調控政策。煉油企業(yè)指的是境內生產(chǎn)、委托加工和進(jìn)口汽、柴油的成品油生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，包括“三桶油”旗下煉廠(chǎng)、民營(yíng)煉廠(chǎng)等。

　　財政部、國家發(fā)改委最新《通知》的出臺，本質(zhì)上是在高油價(jià)周期未雨綢繆，為國際油價(jià)一旦突破調控上限提供了階段性操作細則。從內容來(lái)看，國際油價(jià)突破上限后國內油價(jià)不再上調，是為了減輕下游用　　戶(hù)和消費者負擔；對煉油企業(yè)給予階段性補貼，是為了保護煉油企業(yè)的生產(chǎn)積極性，保障成品油安全穩定供應。高油價(jià)下國內成品油價(jià)格如何調整？其實(shí)早有相關(guān)規定。我國石油外采比例超過(guò)70%，按照現行成品油價(jià)格機制，國內成品油價(jià)格根據國際市場(chǎng)原油價(jià)格（成品油調價(jià)日前10個(gè)工作日的平均價(jià)格）變動(dòng)，每10個(gè)工作日調整一次。這套聯(lián)動(dòng)機制帶有俗稱(chēng)的“天花板”和“地板”價(jià)限制。國家發(fā)改委2016年1月發(fā)布進(jìn)一步完善成品油價(jià)格形成機制的通知，其中包括對國內成品油價(jià)格機制設置調控上下限：當國際市場(chǎng)油價(jià)高于每桶130美元時(shí)，汽、柴油最高零售價(jià)格不提或少提；低于40美元時(shí)，汽、柴油最高零售價(jià)格不降低；在40-130美元之間運行時(shí)，按機制正常調整，該漲就漲，該降就降。之所以要設置調控上下限，是由于我國既是石油進(jìn)口和消費大國，也是石油生產(chǎn)大國，油價(jià)過(guò)高或過(guò)低都會(huì )對經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響。油價(jià)過(guò)高，會(huì )加大用油行業(yè)和消費者負擔，影響國民經(jīng)濟平穩運行。油價(jià)過(guò)低，會(huì )導致國內原油產(chǎn)能萎縮，削弱我國石油自給能力，不利于保障能源安全。據澎湃新聞了解，在實(shí)際運行中，這套機制曾觸及“地板價(jià)”，但迄今未觸及過(guò)“天花板價(jià)”。在2016年的國際油價(jià)下跌中，國內成品油調價(jià)曾因“地板價(jià)”機制出現“六連?！?，未作調整。2020年疫情沖垮全球成品油需求導致價(jià)格大跌后，也曾觸及“地板價(jià)”。今年3月俄烏沖突爆發(fā)導致的國際油價(jià)飆漲中，布倫特原油期貨最高曾接近140美元/桶，但由于只是短暫的盤(pán)中價(jià)格，整個(gè)調價(jià)周期并未突破130美元?，F行的成品油價(jià)格政策有效減弱了國際油價(jià)大幅上漲的傳遞影響。據澎湃新聞測算，以某沿海一線(xiàn)城市為例，目前的92號汽油最高零售限價(jià)較今年初上漲了約27%，而國際油價(jià)在此期間上漲了48%。有網(wǎng)友說(shuō)，“2008年國際油價(jià)達到147美元/桶高點(diǎn)時(shí)，國內92號汽油每升6.3元；2022年6月國際油價(jià)120美元/桶，國內汽油已經(jīng)升至每升9元”。問(wèn)題到底出在哪？真的是“桶”貴了么？類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)很吸引眼球，但實(shí)際上，兩者沒(méi)有直接可比性。除了油品升級外，兩個(gè)時(shí)間節點(diǎn)的成品油定價(jià)機制不同，成品油消費稅也經(jīng)歷了多輪上調。2008年國際原油價(jià)格大幅飆升、創(chuàng )下每桶147美元歷史最高點(diǎn)后，國內成品油價(jià)并沒(méi)有隨國際油價(jià)暴漲而水漲船高，很大程度上是煉油企業(yè)在“買(mǎi)單”。中石化官方微信公號曾披露，2008年油價(jià)出現倒掛，原油價(jià)格大于成品油價(jià)格。為了不把高油價(jià)傳遞到各個(gè)行業(yè)引起全國物價(jià)上漲，國家和“三桶油”補貼高油價(jià)1652億元。本來(lái)要十幾元的油賣(mài)6.3元，每升油補貼了車(chē)主4-5元。由煉油企業(yè)“補貼”、消費者享受低油價(jià)一定是好事嗎？也不是的。同樣是2008年，由于煉油業(yè)務(wù)虧損，造成地方煉廠(chǎng)停工停產(chǎn)，國內一度出現“油荒”現象。原油成本占煉油企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的80%以上，國際油價(jià)上漲直接增加了煉油成本，令煉廠(chǎng)開(kāi)工積極性持續受抑。一位資深成品油市場(chǎng)人士對澎湃新聞分析稱(chēng)，《通知》對煉油企業(yè)進(jìn)行補貼，是兼顧生產(chǎn)者利益的需要。根據《通知》，對煉油企業(yè)的價(jià)格補貼以10個(gè)工作日（與成品油調價(jià)窗口期相對應）為一個(gè)周期計算，補貼標準為該周期內汽、柴油最高零售價(jià)格應調未調金額，符合條件的煉油企業(yè)均可按流程提出申請?！叭绻麌H油價(jià)持續處于高位，達到調控上限后成品油價(jià)不再上調，那么煉油企業(yè)高漲的原料成本無(wú)法向下游零售端傳導，將導致企業(yè)成本負擔加重，持續擠壓煉油利潤空間甚至出現虧損?！痹撊耸空J為，盡管今年國內煉廠(chǎng)開(kāi)工負荷低于去年，但由于成品油出口下降，國內油品保供無(wú)虞。這一觀(guān)點(diǎn)也得到第三方數據支撐。據大宗商品資訊機構金聯(lián)創(chuàng )獲悉，7月中國汽柴煤預計出口量111.2萬(wàn)噸。其中，汽油27.5萬(wàn)噸，柴油14.1萬(wàn)噸，航煤69.6萬(wàn)噸。與6月預計出口量對比來(lái)看，汽油環(huán)比大幅下跌80%，柴油下跌12%，僅航煤上漲7%，總量跌幅近半。與去年同期實(shí)際出口量相比，汽、柴、煤全線(xiàn)下跌，同比跌幅分別為63%、90%、5%，總量同比跌幅約六成。該機構認為，復雜的國際局勢下，短期內國際原油或高位寬幅震蕩運行為主，國內煉油企業(yè)成本依舊居高難下，或基于保證國內能源供應安全的角度考慮，成品油出口政策重新收緊。有觀(guān)點(diǎn)認為，《通知》的推出，意味著(zhù)國際油價(jià)大概率即將沖破130美元。目前看尚有一段距離，截至6月29日收盤(pán)，紐約商品交易所8月交貨的WTI原油期貨價(jià)格下跌1.98美元，收于每桶109.78美元；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.72美元，收于每桶116.26美元。

　　展望后市

　　由于短期內全球原油市場(chǎng)供應緊張局面難改，業(yè)內較為普遍的觀(guān)點(diǎn)是，油價(jià)前景仍偏向走高，不排除短期油價(jià)超過(guò)歷史最高水平的可能性。